断臂以求重拾核心竞争力--GE战略转型的思考
2018-06-10 16:49 4690次阅读
导读：GE的金融业务最早是服务于工业的，但之后却越来越背离了初衷，甚至挤压了工业的发展空间，这显然是本末倒置了。为了在未来持续产生理想的回报，GE选择了断臂。
作为世界上最大的多元化服务性公司，通用电气公司(以下简称 GE)最近的举动让业界吃惊：2015年4月10日，GE宣布大规模缩减金融业务;2015年6月，通用金融 CEO凯斯-谢林表示，金融资产出售年内有望完成 1000亿美元。GE现任董事会主席兼CEO杰夫-伊梅尔特决定在2016年把金融业务占公司利润的比例降至 25%，而到2018年这一比例还会进一步减少到10%。
此举对于GE公司内部而言，无异于一场大地震般的战略转型。在断臂金融的同时，GE制定了公司重整计划，随着计划的公布，GE在资本市场上的股价应声而涨，可以看出，外界对于GE此次的战略调整抱有信心，在断臂金融的背后，GE“去多元化”、专注高端制造业的发展思路已经逐渐清晰。
主动熄灭巨额利润引擎
此前，GE拥有一个规模庞大的金融集团，GE产融结合的商业模式也一贯被奉为典范。数据显示，GE金融总资产高达5000亿美元，2014年，金融业务为GE贡献了高达42%的利润，这让人很难想象，GE会主动熄灭这一产生巨额利润的引擎。
金融部门在GE的发展壮大，是由前CEO杰克-韦尔奇一手缔造的，这位卓越的领导大师在其任内的20年里，将GE公司里一个小小的消费产品贷款部门发展成为可提供贷款、金融咨询、保险等业务的金融部门，并将GE的金融业务拓展到全世界。
在韦尔奇的领导下，GE的商业银行在全球 50多个国家和地区拥有分支机构。《华尔街日报》称，由于其庞大的规模，美国的监管机构已将GE视为有着战略性意义的金融机构。由此可见，金融部门在GE公司拥有极高的战略地位，庞大的金融业务也的确为GE的发展做出了巨大的贡献，2001年，伊梅尔特接手GE时，金融部门已成为GE内部利润率最高的部门，2012～2014年，金融部门产生的利润一直占GE总利润的40%以上。
面对外界对GE此次剥离金融业务所流露的疑惑，GE表示，大规模、大批量资金支撑金融业务的商业模式已发生了变化，继续大规模持有金融部门，GE很难在未来持续产生理想的回报。
在GE的金融资产出售名单中，包括贷款租赁、金融信用卡以及车队租赁和管理业务资产等，出售总价值约为2000亿美元，而保留的部分有航空金融服务、能源金融服务和医疗设备金融业务等。众所周知，航空、能源和医疗设备等业务是GE重要的工业业务，为这些业务提供的金融服务被GE称为公司 “熟悉的业务”，保留的这些金融资产价值约900亿美元，由此可见，未来GE中的金融业务主要是为工业部门提供必要的支持而存在。
断臂以求重拾核心竞争力
实际上，在金融领域“瘦身”是伊梅尔特酝酿已久的计划。作为韦尔奇的继任者，伊梅尔特长久以来对于GE过于依赖金融业务获得大额利润而感到怀疑和不安。他的担忧也并非全无道理，这家由爱迪生创立、有着悠久的发明创造传统的公司，近年来在外界眼中越来越像是一个金融公司，而在GE内部，科学家和工程师越来越感到自己的地位不如资本部门的同事高。2008年金融危机的爆发，更是结结实实地给了GE当头一棒。金融危机期间，一度占GE盈利半壁江山的金融部门利润下降近三分之一，直接拉低GE当年盈利15个百分点，公司遭遇重创。
为防范公司出现融资问题，GE付出了巨大代价：2008年 10月，GE向巴菲特发行了30亿美元的优先股，优先股年股息 10%;三年以后，通用电气有权以溢价 10%的价格回购这些优先股。2009年，标普和穆迪分别下调了GE的信用评级，这是GE 40年来首次丧失穆迪的最高评级，导致评级下调的重要原因便是其金融业务因消费信贷、房产泡沫等风险敞口过大而遭遇市场质疑，股价探底17年来最低位，2009年3月，GE市值比起金融危机前缩水了80%。谁能想象，这家超级偶像公司在这一时期成了投资人口中的“麻风病人”，让人避之不及。
经历重创的 GE当时就曾表示要缩减金融业务，仅保留对制造业有利的部分。可以说，近日GE大规模削减金融业务，正是伊梅尔特从金融危机甚至更早时就开始酝酿的计划。
此外，GE在资本市场上的低迷股价，也是公司管理层必须做出改变的原因。多元化企业在资本市场上难以获得更好的估值，今年一季度，通用电气公布的财报显示，通用电气净亏损 136亿美元，金融部门营收下降约4成。投资者的不满让GE必须变得更“纯粹”。伊梅尔特在新闻发布会上表示：“这是GE战略的重要步骤，GE将专注于打造自己的竞争优势。”
事实上，从股票的走势上确实反映出了资本市场对于GE剥离金融业务这一举动的认可。2015年4月10日当日，通用电气公司的股价拉升超过10个百分点，股价一度创出2008年以后的新高。
回归工业本质
GE要变得更“纯粹”，未来如何发展?伊梅尔特很明确：回归工业。他曾强调， GE首先是一家工业企业，GE金融集团必须能够提升其工业竞争力，而非使之降低。在近几年里，GE一边着手出售金融资产，一边加快回归制造业的布局。
2013年10月，GE斥资33.83亿元入股中国西电，持15%的股份。入股西电，被人们认为是GE弥补自身一次设备的短板、为全球输配电市场爆发而做的准备;2014年 6月，GE击败了西门子与三菱重工组成的联营体，成功收购法国阿尔斯通能源部门，这是GE在其历史上规模最大的一次工业收购。
另外，GE拾回善于发明创造的传统，对研发部门加大投入。在韦尔奇时代，GE的研发支出一度下滑到总收入的3%。2010年，伊梅尔特将其提升到4%，2011年提升至5%。今年7月，GE推出最新款燃气轮机，欲重新夺回过去十年在该领域流失的市场份额。
同时，GE还尝试构建制造业的新商业模式，即“工业互联网”，这是GE研发部门在2012年提出的新概念，该模式通过互联网技术来优化现有的工业制造流程，提升工作效率，降低成本，可惠及制造、航空、医疗、能源及交通运输等全球主要行业。GE相信，该模式将是工业的未来。为此，GE还在圣拉蒙市建立了研究中心，上千名员工对“工业互联网”进行研究。
工业互联网的商业模式已在航空领域得到了实践和认可。GE是世界上最大的飞机引擎制造商之一，利用工业互联网技术，GE能够对飞行之中的操作给出有效率且节约成本的建议。
亚航就是成功利用工业互联网的案例。GE为亚洲航空部署了飞行效率服务，GE的FES系统通过对飞机飞行数据进行分析，精准地给出更为理想的操控方式，从而削减燃油成本。比如飞机着陆时，通过调整主翼上襟翼的控制方法，可以减少燃油消耗;通过改变下降时的速度，燃效还可以更好。此外，它还可以帮助亚航优化交通流量管理、飞行序列管理以及飞行路径设计，预计到2017年，GE将帮助亚航节省的燃油开支将高达3000万美元。
如今，世界各地的航空公司看到GE提供的方案所节约的成本，它们接二连三地成为了GE 的客户，包括美国的美国航空、联合航空、达美航空以及中东的阿提哈德航空等。
2014年10月，GE宣布向外部企业开放Predix软件，该软件是GE开发的整合众多工业设备的共通平台，相当于美国微软的作业系统Windows的工业设备版。该软件上可以安装面向不同产业的多种应用软件，开放该软件平台，GE并不担心竞争对手因此获利，GE认为开放行为将让企业跨越障碍，推动工业设备网路化发展，同时加快Predix生态系统进化的速度。伊梅尔特表示，Predix有机会成为工业互联网的操作系统标准。
在工业互联网的发展战略上，GE拥有众多盟友，如思科、IBM 和英特尔等，同时，GE还在美国牵头成立了工业互联网协会，该协会意在促进物理世界与数字世界的深度融合。
通过回归制造业的布局、工业互联网的开拓，伊梅尔特计划GE在2018年实现90%的盈利来自工业业务。届时，GE将真正成为一个纯粹的工业企业。不过，尽管伊梅尔特怀着巨大的决心，但该目标的实现依然是一个巨大的困难，2014 年，GE 来自工业业务的盈利还仅仅只是58%。或许，一个具有挑战性的目标，将是GE前进的更大动力，毕竟，这家公司的口号便是“想到，做到”。
专业求精
在多元化发展方面，GE绝对是全球范围内的领军企业。多元化战略可谓是GE的一种“传统”，而杰克-韦尔奇则把这种传统发挥到淋漓尽致——GE有13个业务集团，包括8个工业产品集团、4个金融产品集团和1个新闻媒体，每个业务集团都是全球市场的佼佼者。但是，当别的企业争先恐后跟着GE迈入多元化大门的时候，GE却开始“退一步”，做起了“去多元化”，寻求回归传统业务的事情。
对于企业发展来说，究竟应该专业化还是多元化是一个长期存在的争论。
麦肯锡曾经做过一个有趣的研究：对412家企业样本进行分析，并将其分为专业化经营(67%的营业收入来自于一个业务单位)、适度多元化经营(至少67%的营业收入来自于两个业务单位)、多元化经营(少于67%的营业收入来自于两个业务单位)。结果是：专业化经营方式，股东回报率22%;适度多元化经营方式，股东回报率18%;多元化经营方式，股东回报率16%。
因此，如果仅仅从回报率的角度来看，专业化经营的方式要优于多元化的经营方式。GE“断臂”的重要原因之一，也是为了提升投资者的信心，提升其在资本市场上的估值。
对于GE的“去多元化”、回归工业本质的发展计划，许多业内人士表示了认可。GE的金融业务最早是服务于工业的，但之后却越来越背离了初衷，甚至挤压了工业的发展空间，这显然是本末倒置了。因此，股东希望GE能够以专业化经营获得资本市场的更好估值，也是市值管理的需要。另一方面，美国的金融市场发达，尤其在金融危机之后，GE的一些金融服务在市场上有更低成本的选择。对于以工业起家的GE而言，断臂金融业务，注重工业本质，回归制造业，是呼应全球制造业回暖信号，支持实体经济发展之举，亦是GE作为历史悠久的工业企业，精益求精传统的体现。